6月23日，芯碁微装港股招股认真收官。就在合并个交游日，芯碁微装A股收报462.89元，总市值609.8亿元。把时刻轴拉回到岁首，股价在135元险阻，年内涨幅进步三倍；再往前推到客岁年中，股价一度在71元近邻犹豫，一年内的涨幅照旧进步550%。
这轮上升的底层推手，是AI算力硬件对PCB行业带来的四百四病，芯碁微装的LDI直写光刻建树成为直袭取益方。
而在需求端，大众PCB龙头鹏鼎控股则饰演了要津扮装——它不仅是芯碁微装的第一大客户，还通过一只产业基金悄然出现在公司第四大鼓动背后，用订单和股权两条线绑定了这家上游建树商。
赴港“补血”
6月23日，芯碁微装港股招股认真收官。从客岁8月初度递表算起，芯碁微装冲击港交所的路走了近一年——初度恳求因六个月灵验期届满自动失效，本年3月二次递表，6月10日通过港交所聆讯。招股期卡在6月17日至23日，刊行价区间240.09至252.73港元，拟大众发售约1284万股H股，逾额配股权全额欺诈后最高可募32.4亿港元。定时间表，6月26日公司将认真挂牌上市。
就在赴港上市时间，芯碁微装在A股阛阓的走势一样拉风。6月23日，芯碁微装报462.89元，总市值609.8亿元。尽管今天收跌5.15%，但若把这个价钱与岁首的135元对比，年内照旧涨超了3倍。若是把时刻轴拉长，客岁年中公司股价还在71元近邻犹豫，一年之内的涨幅照旧进步550%，成了本年半导体建树板块最猛的股票之一。
要拆解这轮暴涨的底层逻辑，绕不开AI算力硬件对PCB行业带来的结构性重塑。跟着英伟达、AMD等头部厂商不绝迭代高端算力芯片，AI主板、高速背板、CoWoS封安装套IC载板都在往高层数、高密度、细线宽的场地走，传统曝光建树跟不上工艺条目，LDI直写光刻建树渗入率快速上移。
芯碁微装的主业恰是PCB顺利成像建树，也便是业内常说的LDI光刻机。这种建树用在印制电路板的清醒和阻焊制程曝光本领，精度远超传统曝光机，照旧成为现在PCB制造领域主流的惩办决议。
公开贵寓自满，公司在大众LDI阛阓照旧坐到头把交椅，2025年全年营收口径下大众市占率达到18.8%，高于第二名近三个百分点。更要津的是，它是现时大众独逐一家居品线圆善隐敝PCB、IC高阶载板、先进封装、掩膜版四大应用场景的直写光刻建树厂商。
此外，鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等头部PCB厂密集砸下百亿级资金扩产高阶载板和高多层事业器PCB，芯碁微装的高端建树订单随之激增。
功绩端的数据也能印证。2025年，公司营业收入14.08亿元，同比增长47.61%，归母净利润2.9亿元，同比增长80.42%。
2026年一季度，公司营收5.15亿元，同比增长112.48%；归母净利润1.08亿元，同比增长108.98%，双双翻倍。经营性现款流也从负转正，达到1.65亿元，回款质料昭彰好转。更值得眷注的是，舍弃一季度末，全年在手新坚忍单照旧冲破8亿元，创下同期历史新高。
东吴证券合计，公司营收高速增长主要获利于三重身分重叠：第一，高端PCB建树实现量价皆升，受益于AI事业器、新动力汽车等卑鄙需求繁华，PCB行业向高阶化升级带动建树更新换代需求；第二，先进封装建树参预放量阶段，CoWoS等先进封装时期渗入率进步为公司带来新的增长弧线；第三，产能开释冉冉收尾，边界化出产效应泄漏。
鹏鼎控股隐身其后
股价沿路进取的历程中，各路资金也在2026年一季度相投涌入前十大鼓动名单，告成吃到了这轮AI建树主升浪的红利。
凭证公司2026年一季报表现数据，香港中央结算有限公司本期以538.19万股新进踏进第三大鼓动，对应持股比例4.09%。
公募基金层面一样批量进场。由郑巍山不竭的星河翻新成长搀杂买入190万股，持股比例1.44%，踏进第五大鼓动；罗擎执掌的富国翻新科技搀杂同步新进持仓100万股，持股占比0.76%，位列公司第八大鼓动。
值得一提的是，大众PCB龙头鹏鼎控股的身影也“隐现”在其鼓动列内外。
在前十大鼓动里，宁波顶擎创业投资结伙企业（有限结伙）位列第四大鼓动，日本中高年夫妇交换舍弃一季度末持有芯碁微装301.05万股，对应总股本占比2.29%，舍弃现时持股市值约为13.94亿元。
早在2017年底，宁波顶擎前身景宁顶擎电子便通过安徽省产权交游中心，以1440万元受让对应1200万元注册本钱股权，完成对芯碁微装的投资布局。
股权穿透信息自满，宁波顶擎奉行事务结伙东说念主杨国庆，为公司实控东说念主、董事长程卓姐姐的妃耦，属于典型家眷关联主体；杨国庆本身持有该结伙企业57.38%份额，是基金推行操盘方，而鹏鼎控股出资持有宁波顶擎21.25%结伙份额。
两边的绑定，不仅仅在股权上，鹏鼎控股亦然芯碁微装最中枢的卑鄙大客户之一。
鹏鼎控股是大众印制电路板的龙头，深度镶嵌苹果及头部事业器厂商的供应链，在高端FPC、高阶载板、AI事业器PCB上产能布局靠前。
早在2022年，鹏鼎控股就切入了芯碁微装的客户体系，采购高端LDI直写光刻建树用于本身高阶PCB、IC载板产线升级改进。
2024年，芯碁微装向鹏鼎控股实现销售收入2879.55万元，占当期总营收比重3.47%；到2025年两边配合深度大幅进步，全年对鹏鼎控股销售额达到1.93亿元，单客户营收占比攀升至13.68%，一跃成为芯碁微装第一大收入起原客户。
订单层面增长细则性一样很是。凭证机构调研信息，鹏鼎控股2026年针对芯碁微装建树采购边界有望同比翻倍以致增长两倍，仅其泰国新建PCB出产基地，辩论采购芯碁微装LDI建树总量便有望冲破100台。
站在芯碁微装这一边，凭借着鹏鼎控股的大众客户资源和行业口碑，不错帮它顺畅切入AI事业器的大众高端供应链。两边的干系，照旧不是肤浅的供应商和客户，更像是一种互相咬合的产业链共生结构。
女掌门程卓
把芯碁微装从一家小创业公司带到大众直写光刻建树龙头、两度冲击本钱阛阓的，是实控东说念主程卓。半导体建树行业多的是时期降生、博士海归配景的独创东说念主，程卓的旅途截然有异，用业内话讲，她是典型的跨界闯入者。
程卓生于1966年，早年资格是实打实的制造业基础底细。1984年进国营安徽通用机械厂作念不竭，一待便是十四年，集结了出产运营和企业不竭的整套教学。1998年下海，创办安徽盛佳拍卖有限公司出任总司理，自后又作念商贸，担任盛佳奔巨贾贸奉行董事，在商贸和本钱中介领域跑了十余年，攒下了原始资金和政商资源，同期拿了工商不竭硕士学位。
2013年，程卓受寄予参与合肥芯硕的债务重组时势，初度战役了光刻建树的接洽学问；到2015年，年近五十的程卓决定切进微纳直写光刻赛说念，创办芯碁微装前身。一年后认真出任董事长，全面捏时期研发、团队搭建、融资和阛阓。
起步阶段，窘境是双重的。时期上，高端LDI光刻建树恒久被国外厂商操纵，国内莫得产业化前例；团队上，高端光刻研发东说念主才非常稀缺，搭建班子难度极大。
程卓的聘任是，一边不绝个东说念主拆借资金输血，打发压力作念时期攻坚；一边蚁合总司理方林、总工程师何少锋等中枢时期成员，相投资源主攻PCB直写光刻建树，逃匿高端光刻机的正面战场，选了一条互异化道路。经过几年工艺迭代，国产LDI建树实现贸易化落地。
在企业的不同阶段，程卓的本钱运作节拍一直比拟紧凑。初创期，早期引入合肥地方创投、安徽省产业基金、华登国际、东方富海等多轮增资，同期搭建三家职工持股平台——亚歌半导体、纳光刻、合光刻，用结伙企业的时势绑定中枢时期团队。2021年4月，芯碁微装登陆科创板，成为“国内直写光刻建树第一股”。
不外，就在如今港股挂牌前夜，实控东说念主、董事长程卓照旧提前完成了一轮大额减持。凭证公司2026年1月表现的减持成果公告，程卓在2025年12月10日至2026年1月21日历间，通过相投竞价和巨额交游估量减持263.48万股，占总股本2%，若按当日的收盘价计较，套现约3.82亿元。
舍弃现时，程卓顺利持有公司25.92%的股份，并通过宁波亚歌、纳光刻、合光刻三家持股平台波折持股，估量适度约34.13%的股份表决权。若以本日收盘价计较，程卓的个东说念把握股市值约为158亿元。