宇树科技8月5日晚公告称，公司初次公征战行股票并在科创板上市网起程演将于2026年8月7日14:00—17:00举行。
8月5日，宇树科技启动科创板初步询价，贪图8月10日开启网上、网下申购。看成国内具身智能代表企业，宇树科技的IPO订价与估值受到庸碌体恤。行业投资者合计，具身智能企业的模子才能、生意化成色、运营才能将影响其估值。招股书表示，宇树科技正在进入数据查考与模子研发责任。
行将登陆科创板
凭据宇树科技公告，本次IPO秉承政策配售、网下刊行与网上刊行相聚拢的形式进行，拟公征战行新股4044.64万股，拟刊行数目占刊行后总股本比例为10%。其中网上开动刊行数目为647.10万股，网下开动刊行数目为2588.62万股，开动政策配售数目为808.93万股。
跟着宇树科技上市进度的激动，A股将迎来“东谈主形机器东谈主第一股”。成立于2016年的宇树科技主要出产东谈主形机器东谈主、四足机器东谈主等产品。凭据公司招股书，宇树科技2025年东谈主形机器东谈主出货量稀薄5500台，圆寂了东谈主形机器东谈主出货量群众第一；2023年至2025年，公司四足机器东谈主销量共计超3.3万台，奠定了公司在群众四足机器东谈主市集的上风地位。
宇树科技独创东谈主王兴兴担任公司董事长、总司理兼首席时代官。本次刊行前，公司控股股东、践诺律例东谈主王兴兴共计律例公司34.76%的股份，通过绝顶表决权的安排，其共计律例的公司表决权比例为68.78%；本次刊行后，王兴兴共计律例的表决权比例将降至不稀薄65.31%。
宇树科技高档料理东谈主员与中枢职工拟通过钞票料理贪图参与本次刊行政策配售，辨别为宇树科技职工1号资管贪图、宇树科技职工2号资管贪图。公告炫夸，宇树科技职工资管贪图参与政策配售数目不稀薄本次刊行规模的10.00%。
宇树科技的上市弘扬，也进一步助推了国内具身智能企业的本钱化波澜。据记者梳理，云深处科技股份有限公司、乐聚智能（深圳）股份有限公司两产品身智能企业的IPO均已取得交往所受理，贪图登陆A股。此外，具身智能赛谈的仙工智能、越疆、优必选均已登陆港股。
订价与估值受体恤
招股书炫夸，宇树科技这次IPO拟募资42.02亿元。同期，凭据其公告，本次IPO拟刊行数目占刊行后总股本比例为10%。按此推算，宇树科技市值有望达到420亿元，预估每股刊行价过百元。
不外，凭据宇树科技公告，订价时，刊行东谈主和保荐东谈主（主承销商）将概括研究剔除最高报价部分后的初步询价数据、公司盈利才能、将来成长性及可比公司估值水对等身分。宇树科技IPO将于8月6日详情刊行价钱，8月7日刊登《刊行公告》。
看成国内具身智能代表性企业，宇树科技的估值备受市集体恤。从盈利才能看，宇树科技的事迹证实了具身智能公司生意化可能性。
宇树科技招股书炫夸，2023年至2025年，公司营收辨别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元；净利润辨别为-0.11亿元、0.95亿元、2.78亿元；扣非后净利润辨别为-0.18亿元、0.78亿元、5.91亿元，盈利才能抓续进步。2023年至2025年，宇树科技年度营业收入复合增长率为226.78%，日本中高年夫妇交换毛利率由44.22%增长至60.13%。
不外，受公司营收基数大幅进步及市集竞争日趋浓烈等身分影响，本年一季度，宇树科技经审阅营业收入为4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%；扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下落幅度为52.55%。公司瞻望，2026年1月至6月营业收入为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅为35.62%至45.41%；瞻望扣非后净利润为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下落21.97%至6.43%。
从可比公司估值水平看，截止8月5日收盘，港股已上市具身智能企业中，仙工智能总市值63.5亿港元（约合东谈主民币54.6亿元），越疆总市值为114.4亿港元（约合东谈主民币98.4亿元），优必选总市值为447.8亿港元（约合东谈主民币385.3亿元）。凭据公司年报，三家公司2025年尚未盈利。从营收看，仙工智能、越疆、优必选2025年营收辨别约为4.4亿元、4.9亿元和20亿元。
具身智能赛谈投资东谈主、庚辛投资（深圳）有限公司独创东谈办法家康在接受记者采访时默示，具身智能企业登陆本钱市集后的估值水平由多重身分共同决定，而投资者会重心体恤其中几方面：“企业的具身智能模子才能决定机器东谈主的泛化性能，组成企业估值溢价的中枢；的确落地的生意订单、机器东谈主对单一场景的遵守改善水平，以及跨场景的复购才能，是忖度企业生意化成色的要道；而平台化运营体系、中枢零部件自研实力、群众化渠谈布局等要素，则规则了企业永久成长的发展天花板。”
进入模子研发
招股书表示，为应答行业下一阶段发展挑战，宇树科技贪图将召募资金用于智能机器东谈主模子研发表情、机器东谈主本色研发表情、新式智能机器东谈主产品征战表情，以及智能机器东谈主制造基地栽培表情。
其中，具身智能模子才能成为具身智能将来在更多场景圆寂生意化落地的要道。
中信证券看成宇树科技上市保荐东谈主，在刊行保荐书中称，东谈主形机器东谈主的大规模生意化附近仍濒临概略情味。其中提到，现时东谈主形机器东谈主在具身大模子泛化才能、机灵手考究耐用程度等领域的时代练习度有限，机器东谈主的考究化操作、智能化有策画及非标准化场景合乎才能尚未完善。若有关时代难点抓续无法破损和惩办，将导致通用机器东谈主产品的智能化程度、泛化才能及工犯罪果难以中意生意化需求。
刊行保荐书中涌现，宇树科技通过真机集结多数数据进行查考，积极探索征战机器东谈主具身智能模子。在具身智能模子时代研发弘扬方面，宇树科技现在在WMA模子与VLA模子两大时代阶梯上均有所布局与进入，并先后于2025年9月、2026年1月开源发布了通用WMA模子“UnifoLM-WMA-0”与通用VLA模子“UnifoLM-VLA-0”。
宇树科技在招股书中也涌现，2025年下半年以来，跟着自研通用WMA模子与VLA模子的络续发布，公司将进一步加强对具身大模子及有关配套数据集结与场景实训的研发进入。
本年7月20日，宇树科技官方视频号发布并先容宇树UnifoLM-OminiA-0.3模子才能。视频内容炫夸，该模子可统筹家居康养多任务，扶助全模态交互倡导与机器东谈主全程自主功课，领有褂讪实行与抗打扰才能。