罗博特科递表港交所，公司客岁筹办花样急转直下，光伏制造科罚决议成为累赘功绩的“重灾地”。
开头｜读创财经
裁剪｜靳恩琦 责编｜朱峰
5月13日，据港交所官网，罗博特科智能科技股份有限公司（下称“罗博特科”）递交主板上市请求，华泰国际、花旗及东方证券国际为联席保荐东谈主。该公司2025年期内利润转亏4496万元，因收购ficonTEC致16.61亿元商誉悬顶。
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招股书先容，罗博特科是一家大众跨越的高精密智能制造开拓及系统供应商，这些开拓及系统关于提高算力及赋能AI的发展至关蹙迫。公司的自动化开拓与科罚决议，是制造光伏动力系统以及光互连、光传感及光估量居品的症结开拓与中枢撑合手。
公司通过长入平台提供两条互补的居品线：光伏制造科罚决议及用于硅光器件的高精密拼装与测试开拓。该等居品线互相结合，共同应酬这个时期两项紧要的时期更始：AI运转的数据基础设施的兴起以及大众向可再活泼力的过渡。
功绩方面，2023年至2025年（下称“陈诉期”），罗博特科收入贯串缩水，从15.70亿元跌至9.49亿元，2025年同比再降14%。利润端更显谬误，2023年尚盈利7947万元，2024年利润收窄至6318万元，2025年顺利转亏4496万元，筹办花样急转直下。
关于2025年转亏，罗博特科归因于光伏制造科罚决议分部濒临紧要的全行业迎风。为应酬此情况，公司正专注于拓展需求赓续增长的外洋商场、提高老本效益及加强交易旧例，以莳植订单质地及现款回收。
从业务结构来看，光伏制造科罚决议曾占完全主导，但2025年营收同比大跌近六成，占比从92.5%骤降至45.6%，成为累赘功绩的“重灾地”；硅光拼装与测试开拓异军突起，营收增近八倍，占比跃升至46.3%，初次越过光伏成为新赞成，业务结构剧烈重构。
招股书泄露，受行业不景气影响，公司光伏制造开拓及智能制造科罚决议销量2023年至2025年合手续减少。但两大居品平均售价大幅攀升，光伏制造开拓由85.4万元增至295.3万元，智能制造科罚决议由29.1万元增至775.8万元，主要因主要客户采购了高价值居品。
与此同期，日本中高年夫妇交换公司硅光拼装开拓销量2024年至2025年显着增长，主要收货于下旅客户需求健硕。但该业务平均售价由418.2万元降至302.2万元，主要因居品组合变动，2025年售出的开拓中尺度规格科罚决议占比拟高。
陈诉期内，公司对五大客户的销售额分袂占各年度总收入的63.9%、68.8%及63.2%，对最大客户的销售额分袂占各年度总收入的19.7%、29.6%及19.4%，客户聚合度较高。
罗博特科暗意，公司筹办的行业中，商场参与者常常有高度聚合的客户。公司的光伏及硅光业务主要以面目为基础，且来自客户的订单常常并畸形常访佛或盛大量。鉴于公司的业务性质，客户群亦常常相对有限。
记者庄重到，陈诉期内，罗博特科存货与应收账款双双攀升，盘活天数合手续拉长，减值准备赓续增厚。
为止2025年末，公司存货4.11亿元，盘活天数由150天增至181天。公司依据销售数据、订单及需求瞻望细目存货水平，但评估存在不细目性，若判断空虚恐濒临存货贪污或缺少风险。
公司应收款项及单子账面净值合手续走高，2025年末达7.51亿元，减值增至1.47亿元。陈诉期内，盘活天数由82天拉长至244天，回款周期显赫延伸，资金回收压力陡增。
值得一提的是，罗博特科最近刚完成收购ficonTEC，并可能进行进一步收购、开拓联接企业及进行其他计谋投资，其整合可能失败或仅部分凯旋，包括关系留任症结管制东谈主员的风险。为止2025年12月31日，公司的商誉高达16.61亿元，主要由于收购ficonTEC。
股权方面，为止终末骨子可行日历，公司分袂由元颉昇、宁波科骏及戴先生领有约23.66%、4.50%及3.93%的权力。元颉昇由戴先生领有约55.48%的权力。戴先生担任宁波科骏的平素合资东谈主。
因此蕾丝内裤全透明三角无裆，于为止终末骨子可行日历，戴先生、元颉昇及宁波科骏（行动一组推动）合共于本公司已刊行股本总和中领有约32.09%的权力。
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